天然气成投资“明星” 关于天然气投资从何入手?

诺赢招财猫编辑:luis发布时间: 2018-03-28 09:55:00 浏览次数:950

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  去年当你错过了雄安,错过了稀土、钢铁和有色,错过了人工智能和芯片,当然也肯定错过了茅台和360借的壳,没错过的或许只有那一次次的突然间下跌。2018年,伴随着解禁大潮,是不是今年已经没有机会可言了呢?

  在2018年市场弱势的行情下,有没有逆势的板块会出现呢?答案是肯定的,当然有了,那就是资源、能源板块。尤其是最近最热门行业板块之一:天然气。

  投机资本"各显神通"

  从去年10月起,国内天然气市场开始风云突变,大量投机资本纷纷涌入各显神通。

  究其原因,受到国内天然气供应短缺影响,一些投机资本则在境外航运定价交易市场投机买涨LNG船运费,押注中国天然气进口大增将令相关航运费用飙涨。

  据船舶经纪商Clarkson和Fearnley数据显示,去年12月装载量16万立方米的LNG船运费一度冲上80000美元,较8个月前涨幅超过150%。

  这导致国内液态天然气价格持续上涨,去年12月25日,国内液态天然气报价触及历史高点8477.78元/吨。北方地区部分企业甚至开出9500元/吨的报价,甚至山东与江苏地区部分天然气企业出厂价格直接冲上万元大关,令天然气一天一个价。

  时机恰逢天然气需求爆发期间,作为天然气为主业的贵州燃气(600903)也赶上了这波热潮,在去年11月成功在上交所上,连续八个涨停板成为次新股"神话" 期间累计涨幅达到114%。

  如此疯狂的贵州燃气,背后肯定少不了各路游资的身影。根据交易所数据显示,华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券部、银河证券厦门美湖路证券部、中泰证券深圳欢乐海岸证券部、华泰证券厦门厦禾路证券部等曾先后加仓轮番炒作。

  同去年12月底,香港上市油气公司IDG能源发布公告称,富士康拟耗资14.85亿港元入股IDG能源,交易完成后富士康将持股24.37%,成为其第二大股东。

  根据郭台铭的规划,新能源将成为富士康的重要投资方向,同时,近期,包括中集集团、胜利股份在内的不少上市公司同样都加大了对天然气行业的投资力度。

  短期来看,天然气供需缺口仍旧很大。长期来看,伴随着我国清洁能源结构的调整、天然气需求的持续增长,天然气行业步入十年黄金期。

  深度解析天然气产业链里的投资机会

  就当市场需求看,天然气产业链上可分为上游、中游、下游企业:

  一、上游气源:制气企业、进口商、LNG接气站,现金流稳定增长

  三桶油:中石油、中石化、中海油,目前国内最大的管线、气源、接收站企业,其中中海油是最大的天然气进口商。

  新奥能源(02688):气源供应(参股澳洲天然气巨头10%股份),城市燃气专业运营商,舟山拥有300万吨接收能力的LNG接收站,民企最大(18年投产)。

  广汇能源(600256):内同时具有煤、油、气三种资源的民营企业。气源(哈密煤化工)+接收站(江苏)以能源物流为支撑,LNG、煤炭、煤化工三大业务板块的专业化能源开发上市公司。

  二、中游输气:管道制造、输气管道铺设、液化及储运设备

  金洲管道(002443):我国最大的镀锌钢管、螺旋焊管和钢塑复合管供应商之一。公司是三桶油,港华燃气,新奥燃气,华润燃气,中国燃气等能源企业的主要供应商。

  胜利股份(000407):山东地区龙头,除给三桶油等供应的传统气源外,建立海外进口LNG、焦气洁能等气源保障;同时,公司搭建起覆盖天然气运输管线、城市特许经营管网、加气母站及子站、焦气洁能、LNG加工厂等天然气业务领域的业务架构体系。

  中天能源(600856):国内综合性油气供应、运营商,上游持有青岛石油天然气83.49%股权,中游在江阴和潮州年周转量400万吨的LNG接收站在建,下游分布式能源和燃气电厂项目在推进。

  三、下游终端:分销商、居民燃气供应、天然气终端设备,受限于接收站的接收能力,获得价格优势

  百川能源(600681) :16年借壳上市,经营范围主要在河北6个县市+天津2个区等,煤改气主要受益者,目前38%收入来自燃气销售,接驳和燃气具占比60%,说明公司发展仍处于大量新增用户接入阶段,未来新接驳的收入将会转化成燃气销售收入。

  迪森股份(300335):迪森家锅是国内最早进入燃气壁挂炉(小松鼠壁挂炉)生产领域的企业之一,主营业务包括利用生物质燃料、天然气、清洁煤等清洁能源为客户提供全面的能源解决方案。

  新疆火炬(603080):今年1月3日成功上市,首家享受IPO绿色通道的区域性天燃气新三板企业。2014年新疆火炬曾"裸价"转让公司股份,实控人无偿拆借资金1.46亿,进行了增发,增发价格为5元/股,九鼎投资入股时一出手就以净资产的价格"平价"受让当时新疆火炬燃气22.94%的股份。押宝3年的如今股价已突破30元/股。无疑又是九鼎系的又一成功案例,可以看得出参与该项目的投资人从中获得高额回报。

  旷远能源:福建区域化城市燃气运营商,在福建省莆田市、福建省上杭县、江西省南丰县等地的管道燃气特许经营权,并取得了加气站运营等诸多相关领域的特许经营权。公司气源为管道天然气,从气源方中石油采购天然气后,通过所属城镇门站后再经由管道、压缩天然气加气站等方式向下游用户销售。2016年净利润5900多万,2017年净利润8000万左右(未经审计)。预计近俩年会申报IPO,按目前旷远能源PE估值18倍算,Pre-IPO基金投资及退出期限为5年(不考虑即退即分因素)、那么在基金退出时市盈率分别为40倍、50倍、60倍的三种情况下,基金投资预期回报率分别为400%、500%、620%。目前整体估值偏低,具备高成长性。

  最后,从天然气上下游产业链上看,天然气价格调整利空于上游气源企业,但天然气价格下调以及市场化趋势,有利于提升燃气的比价优势,"煤改气"导致需求增速扩大,利好下游燃气分销商,而下游分销商大多数处于刚上市、准备上市的状态,可重点关注。相对于二级市场炒股,一级市场的股权投资机会最大、回报颇丰,当然最为稳健的仍然是Pre-IPO阶段。


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